Doğrudan kredi, tüm çeşitleri içinde,Her zaman kârlı değildir. Bazı durumlarda, finansal koşulları iyileştirmenin diğer yöntemlerini kullanmak daha etkilidir; bunlardan biri REPO işlemleridir. Bu, satın alma ve satma gibi zorunlu şartların bulunduğu çok özel bir sistem: satıcı, ne olursa olsun önceden satılan malları geri alacaktır. Teminatın aksine, kısa bir süre için böyle bir yaklaşımla, tüm kullanım hakları doğrudan birkaç alıcıya aktarılır (birkaç istisna dışında). Ancak, ters işlem gerçekleştirildiğinde, REPO nesnesinin tam olarak kullanılması olasılığı orijinal sahibine geri dönecektir. Bu tür işlemlerin uzun bir geçmişi vardır ve bu yaklaşımın özelliklerini göz önüne alarak, mevzuat nispeten kısa süre önce bu konuda az çok açık ve yeterli bir yer tutmuştur.
REPO işlemlerine benzer ilk şey daha ilk kez1917'de Amerika Birleşik Devletleri'nde. Bunun nedeni, askeri eylemler ile bağlantılı olarak artan vergilerin yüksek olmasıydı. Önceden mevcut kredi sistemlerini kullanmak son derece zor ve çok kârsız hale geldi. Yeni, daha etkili bir şey icat etmek ihtiyacı vardı. REPO, kabaca bir "satış anlaşması" olarak tercüme edilen İngilizce sözcük repurchase anlaşmasının bir kısaltmasıdır. İlk sistem, Federal Rezerv Fonu, yani şartlı devlet organizasyonu tarafından kullanıldı. Başlangıçta, bu, niteliksel ve başarılı bir şekilde bankacılık sistemine borç vermeyi sağlamak için yapıldı. Yavaş yavaş, bu yaklaşımın faydaları şirketlerin ve firmaların geri kalanı için netleşti. İkinci Dünya Savaşı ve Büyük Bunalım dönemine kadar bu gibi anlaşmalar giderek daha popüler hale geldi. Sonra ekonomik durum değişti ve bu araçlara duyulan ihtiyaç yaklaşık 30 yıldır ortadan kalktı.Polis sadece 1950'de önem kazandı ve o zamandan beri tekrar dünyaya yayılıyor ve popülerlik kazanıyorlardı. Özellikle, finansal araçların daha da geliştirilmesi için bir sonraki itici güç haline gelen, bilgisayarlar, iletişimler ve bunlarla ilgili her şeydir.
Bazıları, REPO anlaşmalarının bir seçenek olduğuna inanıyor.bir mülkün alım satımı. Aslında, böyle bir operasyonun ana görevi, mülkiyet karşılığında yaklaşık olarak aynı değere sahip olan (hem maddi hem de maddi olmayan) kısa vadeli borç vermedir. Birçok durumda işlem nesnesinin komisyonun başlangıcında fiyatının sonundan biraz daha düşük olduğuna dikkat edilmelidir. Örneğin, 10.000 ruble maliyeti olan bir eylem var. Şirket bu güvenliği satıyor ve bunun için 10 bin alıyor. REPO, zorunlu olarak geri itme öngördüğünden, bir süre sonra ters bir işlem yapmanız gerekecektir. Ancak uygulama zamanı geldiğinde şu anda bu payın 15 bine ulaştığı ortaya çıkabilir. Sonuç olarak, şirket 10 değil, 15 bin ruble iade etmek zorunda kalacak. Her iki tarafın da ilgisi oldukça açıktır. Yani, borçlu çok hızlı bir şekilde gerekli miktarı alır ve alacaklı nispeten kısa bir süre için önemli bir kar alır. Doğal olarak, diğer mali durumlarda olduğu gibi, bu durumda daima olasıdır ve bu durumda borç verme ile daha istikrarlı ve anlaşılır operasyonlardan daha yüksektir. Ancak gelir buna değecek.
Paylarla yapılan REPO anlaşması kendisidirortak, karlı, basit ve popüler. Başlangıçta, bu tür işlemlerin yalnızca menkul kıymetler ile gerçekleştirileceği anlaşıldı. Bununla birlikte, sistemin gelişme olarak kıyasen biz diğer mallar veya ürünler ile çalışabilir olduğunu anlamaya başladı. bu tür operasyonlar anlamı kesinlikle aynıdır, ancak ana özelliği daha karmaşık belgeler. Örneğin, zaman az miktarda harcamak gerekecektir, menkul Repo işlemlerinden altında mülkiyet hakkı yeniden kayıt. Ama mal, ekipman veya gayrimenkul ile aynı işlemleri yürütmek için özel olarak oldukça fazla çaba gerektirir ve daha fazla zaman alır olabilir sorununa çözüm olmuştur.
Kısaca, bir borç alanın ve borç verenin ne aldığı hakkında,yukarıda tarif edilmiştir. Ancak, herhangi bir doğrudan REO (ve diğer mali düzenlemeler) anlaşmasını yapmak için temel oluşturan karşılıklı yarar sağlayan işbirliği olduğu gerçeğini dikkate alarak, bu konu daha ayrıntılı olarak tartışılmalıdır. Bu nedenle, alacaklıya (yani, nesneyi alan kişi), bu yaklaşım yararlıdır, çünkü mülkiyetin tam teşekküllü bir sahibi haline gelir. Klasik kredi versiyonunda mülkiyet, borçlayıcıyla kalacak ve bu borçlayıcı bazı durumlarda son derece kârsız (özellikle avantajlar daha büyük olduğunda, malların satış süresini kısaltır). Örneğin, alacaklı bir nedenden dolayı eski mülkünü satın almayı reddetse, diğer taraf hızlı ve basit bir şekilde tam teşekküllü bir mal sahibi olarak malları satıp karlarını elde edebilir. Beklemek, mahkemede duruşma yapmak, iflas prosedürlerine başvurmak vb. Gerekli olmayacak. İşlemin gerçeği açısından, sözleşmenin sadece değeri önemlidir ve şu anki finansal durumun borçlu olmadığı unutulmamalıdır. Başka bir deyişle, bir sıvı nesne sunuyorsa ve kendi hakkını teyit edebiliyorsa, paranın verildiği kişiyle hiç ilgilenemezsiniz. Sonuç olarak, prosedürün kendisi büyük ölçüde basitleştirilir ve hızlandırılır. Bu aynı özellik, ikinci borçlu için de faydalıdır. Mali durumu ne kadar kötü olursa olsun, sıvı menkul kıymetler (veya benzeri mallar) varsa para kazanabilir ve bunun için çok fazla zaman ve enerji harcamak zorunda değildir.
Sadece içsel olan bir özellik daha var.Repo işlemi gibi bir işlem. Bir örnek verilebilir: Şirket sahip olduğu hisseleri satmaktadır. menkul lehdari bir alacaklı, ancak temettüler o almaz - o nesne repo satın reddeder zaman ana kadar önceki sahibinin mülkü olarak kabul edilir. Aynı zamanda, hisselerin verdiği oylar zaten bazı durumlarda bir sorun yaratan borç veren tarafından sahip olunmaktadır. Birçok firma, oy kullanma hakkını kaybetmemek için işlemle eş zamanlı olarak vekalet sözleşmesi imzalamayı tercih ediyor. Doğal olarak, bütün bunlar her iki tarafın karşılıklı ilişkilerine, çalışmalarının özelliklerine ve diğer birçok faktöre bağlıdır.
Bir tane daha önemli ve çok ilginçREPO anlaşmalarını ayırt eden bir özellik. Vergi ödemesi budur. Özellikle, özellikle yayılmış menkul kıymetleri ilgilendiren bu alım-satım işlemlerinin çoğu, diğerlerinden çok daha kârlıdır. Örneğin, normal bir işlemle, operasyonun gerçekliği için bir vergi ödemek zorunda kalacaksınız. Ancak, REPO söz konusu olduğunda, sadece bir hissenin (veya benzeri bir başka güvencenin) ilk fiyatı ile nihai değeri arasındaki fark için ödeme yapılan bir opsiyon olarak değerlendirilir. Bu başka bir sistemden çok daha karlı. Bunun sadece menkul kıymetleri değil aynı zamanda başarılı bir şekilde tamamlanmış olan işlem türlerini de ilgilendirdiği unutulmamalıdır. Yani paylar geri alındı ve borç verenin mülkiyetinde kalmadı. Ayrıca, azami sürenin 6 ayı geçmemesi gerektiği dikkate alınmalıdır.
Ne zaman ortaya çıkan temel sorunlardan biriBöyle bir vergilendirme sistemini kullanma gereği, işlemin ve onun nesnesini açıkça sınıflandırmaktır. Yani, belirli bir operasyonun bir güvenliğin basit bir şekilde satın alınması veya satılması olup olmadığını veya repo-tipi bir borç verme sistemi olduğunu açıkça anlamanız gerekir. Aslında, böyle bir operasyonun şartları ve koşulları yukarıda açıklanmıştır. Terim 6 aydan fazla değildir, nesne ihraç edilen menkul kıymetlere atıfta bulunur. Anlaşmadaki katılımcılar sadece iki, ve değişmiyorlar, vb. Sadece prosedür tüm gereklilikleri karşılıyorsa, tercihli bir vergilendirme sistemi sağlamak mümkün olacaktır. Yasanın, küçük bir uzamaya izin verdiği, ancak mevcut dönemin sona ermesinden çok daha fazla olmayacağı belirtilmelidir. Örneğin, anlaşma 10 Aralık'ta sona eriyorsa, ayın sonuna kadar uzatırsınız, ancak daha fazlasını yapamazsınız.
Rusya Bankası şu anda böyle kullanıyorlikidite sağlamak için sadece işlem türleri. Sadece kredi kurumlarından menkul kıymet satın alan bir alıcı olarak hareket eder. Başka hiçbir taraf piyasa katılımcısı olarak değerlendirilmez. Diğer şeylerin yanı sıra, yukarıda belirtilen fırsatlardan yararlanmak için kredi kurumlarının mutlaka Merkez Bankası tarafından belirlenen şartları karşılaması gerekmektedir. Aksi halde kimse de onlarla çalışamaz. Bankalarda REPO işlemlerinin muhasebeleştirilmesi, üç tür indirim anlamına gelir - daha düşük, ilk veya üst seviye. İlk indirimin% 100'ünde payın teminat olarak kabul edilmeyeceği anlaşılmalıdır.
Rusya Merkez Bankası ile repo işlemleri ikiyolları. Birincisi bir açık artırma, ikincisi - sabit bir maliyet anlamına gelir. Yatırımlar 1 hafta boyunca fon transferi için haftalık olarak yapılmaktadır. Ayrı olarak, 6 güne kadar kredilere odaklanmış ek ihaleler yapılabilir. Zaman aralıkları, başvuruların yeterliliğinin değerlendirilmesi, miktarlar ve diğer işlem faktörleri sadece Rusya Bankası tarafından belirlenir.
Vergi sisteminin aksine, önemli olan yerlerdefarklı özellikler, özellikler, çünkü ödenecek miktarı önemli ölçüde değiştirebileceği için, muhasebe her şey çok daha kolay. Bu nedenle, tüm bu işlemler basitçe bir varlığın satın alınması veya satışı olarak gösterilir. Bu nedenle, standart şemaya göre, özel bir özellik ya da standart dışı eylemler yoktur, sadece repo anlaşmasının amacının tek bir doğrultuda hareketini, ve diğerine geri döndükçe, yansıtır.
Yukarıdakilerin tümüne dayanarak, yapabilirsinizREPO'nun yaptığı anlaşma, oldukça basit ve anlaşılabilir bir kredi mekanizmasıdır. Geleneksel, daha klasik sistemlere göre birçok avantajı vardır, ancak bazı dezavantajları vardır. Bunlardan biri artan bir risk olarak görülebilir, ancak en utanç verici olan, herhangi bir varlığın tam sahipliğine devredilmesi gereğidir. Sadece gerçekten büyük şirketler bunu yapabilir.
</ p>
